[摘要] 在悄然过去的8月，随着各大房企的半年业绩陆续公布，其土地储备也随之浮出水面。当调控的大潮层层推进，房企们的业绩表现和决策方向同时发生了分化。根据理财一周报对市值排名前20的上市房企的统计数据显示，保利地产、万科、首开股份分列榜单的冠、亚、季。
保利地产(600048)：
稳中有进，逆市开拓
保利地产登上了本期土地储备排行榜的“”宝座。根据其2011年中报披露，上半年公司共在拓展了13个房地产项目，折合下来新增的建筑面积达456万平方米。根据其2010年末3722万平方米的土地储备量以及上半年773万平方米的新开工量，目前保利地产的土地储备量为3405万平方米。
从今年上半年年报可见，上半年保利进驻了郑州、合肥、宁波、德阳、通化等5个城市。这就意味着，保利已在38个城市插上了自己的旗帜。资料显示，保利地产目前在建、拟建的项目共计148个。其中，新开工面积有773万平方米，在建面积2161万平方米。新开工面积较去年同期增加136%，并且已经达到了2010年全年的77%。
“由此可以看出，公司并未像万科一样受宏观调控的影响而相对降低了开发规模的扩展速度，相反却是维持了2010年的较高增长水平，彰显出公司对未来快速成长的信心和实现弯道超车的意图。”东北证券分析师高建如是说。业内人士预计，新开工面积的连续大幅增加，表明保利地产经过2008年和2009年的主动调整后，将进入新一轮的快速增长阶段。
不过从拿地价格来看，今年保利地产拿地的平均楼板价为2269元/平方米，较保利地产2010年的全年水平下降了27%，由此可见，在房地产调控政策下，保利开始采取“稳步前进”的措施。“我们认为公司在房地产市场低迷阶段以低价获取城市优质地块的发展战略，可使公司快速提升企业规模及盈利能力。”华泰证券研究员张平表示。
然而，保利地产这种在逆市中不进反退的策略，给其并不宽裕的资金链带来了更大的压力。
中报显示，公司目前的财务杠杆仍然较高,在手现金175亿元，短期借款与一年内到期的非流动负债合计117亿元,净负债率高达134%。然而，有业界人士指出，由于保利集团上半年对公司的贷款增加了10亿元，从短期来看集团给予的坚强后盾将帮助保利地产顺利度过市场冷淡期。
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