[摘要] 据悉,2013年稳健的货币政策坚持中性取向,以公开市场操作为主要政策工具,6月份“钱荒”成为全年金融运行的分水岭。
据悉,2013年稳健的货币政策坚持中性取向,以公开市场操作为主要政策工具,6月份“钱荒”成为全年金融运行的分水岭。
2014年金融运行与金融调控面临保持宏观经济运行在合理区间、房价高企和区域分化、美联储退出QE冲击跨境资金流动、社会资金成本上升、人民币汇率超调等问题。
金融调控应坚持上下限区间管理的思路,把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点,继续实行稳健的货币政策,坚持中性操作,主要依靠数量型工具,积极引导商业银行降低信贷资金成本。
但是,当前金融运行与调控面临五大主要问题。
1.信贷资金推动房地产泡沫进一步膨胀
2013年,银行信贷资金大量流入房地产领域。前三季度人民币房地产贷款增加1.9万亿元,同比多增9176 亿元,其中,个人购房贷款增加1.37 万亿元,同比多增6931 亿元,增加部分与同比多增部分分别占全部房地产贷款的72.1%和75.5%。
9月末,人民币房地产贷款占全部贷款比重已攀升至20.2%,比上年同期提高1.2个百分点。
2012年下半年以来,我国房价出现新一轮快速上涨。2013年房价上涨势头进一步抬升,百城住宅价格指数连创历史新高,各月环比涨幅在0.7%-1.2%之间,11月份同比涨幅达10.99%。
房价上涨呈区域分化:百城住宅价格指数中,一线城市价格上涨迅猛,各月环比涨幅在1.2%-2.5%之间,11月份同比涨幅高达22.77%,房价水平已明显超过居民承受能力;
二、三线城市价格涨幅温和,10月份同比涨幅分别为9.7%和4.08%,部分二、三线城市还出现入住率极低的“鬼城”现象。
温州、鄂尔多斯等民间借贷盛行的地区,正面临过度投机“后遗症”,由于民间资金链崩盘、炒作资金撤离,房价大幅下滑。
房地产泡沫进一步膨胀不仅加剧经济“硬着陆”风险,也使相关银行贷款风险上升。三线城市房价“滞涨”及“鬼城”现象的增多预示着房地产市场可能步入调整。房地产上下游链条很长,而且具有很强的财富效应,与宏观经济具有高度的相关性。
一旦房地产市场出现调整,波及、传导效应会使相关行业的经营风险上升并形成共振反应,带来的负财富效应会冲击企业与居民的资产负债表,加大经济“硬着陆”风险,银行信贷质量问题也将全面暴露。
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